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下半年回归原有轨道，缓慢回落。无论从周期运行还是从需求因素看，年内经济仍将处于缓慢回落通道。从周期角度看，金融周期处于筑底阶段，过去几轮见底回升状况相比，当前融资增速回升力度仍然较弱，而且过往周期见底回升的关键信号——房地产调控政策放松等，目前尚未出现。库存周期虽然可能在2019Q4-2020Q1回升，但其影响相比2016年的回升可能更为温和，并不足以支撑经济反弹。从主要需求因素看，上半年支撑经济的几个核心因素：财政提前发力、进口超预期缩减带来“衰退式顺差”、房地产投资增速回升等因素，未来均很难持续，总需求也未出现扩张迹象。

从上面央行两次调整外汇风险准备金率的条件看，人民币对美元中间价波动超过3000个基点可以看作是一个基本要素。未来随着外汇市场的变化，央行有可能适时适度调整这个工具的使用力度。预防外汇市场出现“羊群效应”的另一个工具是调整人民币中间价报价模型中的逆周期因子。2017年5月底，在总结相关报价商经验的基础上，在中间价报价模型中新加入逆周期因子，调整为“人民币对美元汇率中间价=上日收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”，旨在更好地反映经济基本面变化，对冲外汇市场的顺周期波动，缓解可能存在的“羊群效应”。从加入逆周期因子的效果看，对于化解外汇市场的顺周期波动发挥了积极作用。

其次是目前A股处于底部区域，全部A股（非金融石油石化）估值在18倍左右，中小板（非金融）23倍左右，创业板（剔除温氏）32倍左右，仍属于十分便宜的范畴，因此后续具备提升估值的契机。谈中小创投资机会：中小创业绩增速有望先于主板见底 相对收益待显现

这个事情其实没有你们想的那么难，我小学六年级的时候提前考小卷，考上了我们那边一个很厉害的中学的实验班，这个实验班可以初高中五年一贯制，不需要中考。当时似乎每个小学只有一个名额去考，为了争取这个名额我六年级还转了一次学——当时我奥数挺厉害的，能帮学校拿奖，转学时跟那个学校讲的条件就是转过去要把这个名额给我。

大学是因为计算机竞赛保送的，上海交大，计算机科学与工程专业。上小学五年级的时候我爸给我买了一些编程的书，我挺感兴趣，自己按照上面教的也试着写过一些程序。后来实验班二年级（初二）的时候，有个很厉害的计算机竞赛辅导班来我们学校免费教了几节课，我觉得很有趣，就走上了计算机这条不归路。

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